通信行业:5G构建智联 物联网投资正当时
时间:2019-10-01 10:20

  在设计5G愿景时,就将互联作为5G技术的重要在推进,其背后的逻辑在于,基于“人的连接”的数量及价值量在4G时代已被挖掘得较为充分,而基于“物的连接”的产业价值还有巨大的挖掘潜力,是运营商以及产业后续发展的重点开拓方向。实际上已有的物联网技术已经进行大范围应用,行业处于快速增长期,5G技术将帮助现有的物联网轻量级应用全面升级,进一步打开

  物联网是国家支持的战略新兴产业之一,在国务院及工信部的全面政策支持下,运营商、设备商、互联网巨头等均在积极推进产业发展。目前,物联网已经成为运营商进行ICT转型的重要业务创新方向;华为从标准-芯片-云平台-操作系统等全产业链引领全球潮流;阿里等互联网巨头亦想借助物联网打开新的业务增长点。在各方力量推动下行业发展动力十足。

  物联网模组和平台层中的云平台环节,是行业确定性受益环节,尤其是当前物联网产业发展的初级阶段,物联网模组的投资机会明确。随着后续的产业升级,更多的创新应用会出现,具体细分领域的终端机会有待挖掘,遵循市政-工商-消费级顺序寻找,同时云平台的产业价值将得到凸显。

  从现有的A股物联网公司的财务角度出发,我们看到模组环节虽然净利率低,但是具有高周转属性,因此ROE较高,公司规模也容易做大;终端环节净利率稍高,但普遍业务规模还不大,需精选细分行业应用,挖掘小而美的公司。

  重点关注物联网模组龙头移远通信、以及细分领域终端或元器件的机会,如资产追踪领域领域优质标的移为通信,和智能家居领域MCU模组供应商拓邦股份。其它物联网标的高新兴、日海智能、新天科技后续或有机会。

  上游芯片被禁运的风险;宏观经济下行,5G及物联网产业投资不及预期;物联网商业模式创新不确定带来的应用落地风险。

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